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繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩調整，收盤漲1.05%，收於3027.5美元/噸。隔夜滬鋅高開低走，主力合約2110跌0.51%，停盤前收於22555元/噸，滬鋅指數持倉減少4259手至16萬手。10-11價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於0。11-12價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於20。
現貨：昨日0#鋅主流成交於22850-22950元/噸，0#鋅普遍對2110報升水180元/噸到升水200元/噸報價，1#鋅主流成交於22780-22880元/噸。
【重要資訊】
1.海關總署數據顯示，中國8月鋅礦砂及其精礦進口量爲304023.39噸，環比增加8.12%，同比減少26.12%。
【交易策略】
單邊：供應端受北方礦山季節性產出放緩影響，疊加北方煉廠冬儲需求的逐漸釋放，國內高寒地區精礦供應的最寬鬆狀態已有結束跡象。同時南方地區因電力供應趨緊，限電政策再度向精煉鋅端擴散。不過由於月內檢修復產較多，限電加碼並未改變產量環比增長的趨勢。需求端隨着中秋補庫需求的結束，疊加能耗雙控政策的影響，下遊企業因無法穩定運行，使得後續補庫需求的釋放存在障礙。在供需雙弱矛盾主導下，滬鋅的震蕩狀態將大概率維持，區間操作。
套利：雖然供應端再度出現擾動，但能耗雙控政策對下遊消費的抑制作用也不容忽視。短期月差結構或已調整到位，暫時觀望。
期權：滬鋅11賣出ZN2111-C-23600期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
