簡
繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅可分批離場，等待再次操作機會。
單邊策略：謹慎做多。
邏輯與驅動
本周滬鋅上漲創出新高，美國臨近縮表，但在供應受影響的情況下，近期滬鋅偏強。
現貨庫存方面，截止到 9 月 23 日全國鋅錠社會庫存爲 12.06 萬噸，環比上周四增加 0.31 萬噸。供給端方面，截止 9 月 24 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比增加 0.1 萬噸至 17.3萬噸；進口鋅精礦加工費爲 85 美元/噸，持平，國產礦加工費 4200元/噸，持平。基本面上來看，近期海外鋅冶煉廠 nystar 受高電價影響限產。全國多地限電升級，其中雲南、廣西、湖南等地冶煉廠受限電影響限產 20%-70%不等，預計限電影響量達到 2 萬噸左右，且限電或將持續到國慶節後。 需求方面，在廣東、江蘇能耗雙控的影響下，氧化鋅開工率有所下滑，廣東地區壓鑄鋅企業部分停機停產，江蘇泰州地區鍍鋅企業受影響嚴重。整體來看，近期供需偏緊，鋅價預計震蕩偏強，操作上建議謹慎做多。
風險提示
1、 限電緩解。
本周關注
1、中國官方 PMI。
