東海期貨鋅早評(2021年9月29日)

限電影響下，偏強運行

1. 核心邏輯：國內能耗雙控政策的向下擴散以及煤炭-電力供應不足造成的用電缺口使得限電政策再度向西南精煉鋅端蔓延，本周雲南和湖南地區因限電政策的影響，日均產量下降近 700 噸/天，需求端雖然同樣面臨能耗雙控的限電影響，下遊消費存在回落壓力。

2. 操作建議：謹慎看空，觀望

3. 風險因素：消費淡季，拋儲情況

4. 背景分析：

外盤市場

倫鋅隔夜收 3079，11.5，0.37%

現貨市場

長江有色市場 0#鋅平均價爲 23,520 元/噸，較上一交易日增加 220元/噸；上海、廣東、天津、濟南四地現貨價格分別爲 22,980 元/噸、22,760元/噸、22,950 元/噸、23,000 元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場 1#精煉鋅現貨平均價格較近 5 年相比維持在平均水平。