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繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩調整，收盤跌0.79%，收於3071美元/噸。隔夜滬鋅低開整理，主力合約2111跌0.51%，停盤前收於22640元/噸，滬鋅指數持倉減少4220手至16.1萬手。10-11價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於-5。11-12價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於-5。
現貨：昨日0#鋅主流成交於22680-22780元/噸，0#鋅普遍對2110報升水10元/噸到升水60元/噸報價，1#鋅主流成交於22610-22710元/噸。
【重要資訊】
1.鋅業股份9月28日在互動平臺表示，近日，受限電政策的影響，公司部分生產線降低生產用電負荷，暫時對產品產量影響不大。
【交易策略】
單邊：國內能耗雙控政策的向下擴散以及煤炭-電力供應不足造成的用電缺口使得限電政策再度向西南精煉鋅端蔓延，在雲南湖南地區煉廠減產規模擴大之後，月度產出規模存在一定的下調空間。需求端同樣受到能耗雙控的限電影響，旺季不旺的下遊消費在遇到限電幹擾之後，終端補庫需求的明顯收縮使得社會庫存延續積累。並且在國儲第四輪拋儲即將在節後實施的情況下，限電造成的供應缺口也將得到彌合。基於金九行情的慘淡收場，滬鋅在國慶前或難有亮眼表現，區間操作爲宜。
套利：雖然供應端再度出現擾動，但能耗雙控政策對下遊消費的抑制作用也不容忽視。短期月差結構或已調整到位，暫時觀望。
期權：滬鋅11賣出ZN2111-C-24000期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
