建信期貨鋅日評(2021年10月12日)

行情回顧：滬鋅繼續走強再創年內新高，隔夜原油大幅走強，美 5 年期國債遠期盈虧平衡通脹率接近約七年來最高水平，加上近期歐美制造業 PMI 連續四個月下跌，滯脹擔憂增強，作爲全球定價的有色金屬受到資金追捧，而鋅庫存低且供應端限電限產，從而使得鋅價漲幅居有色之首，而且前三淨多頭席位大幅增多單，而現貨市場下遊觀望持貨商挺價，現貨升水持穩，成交一般；LME 現貨貼水縮窄至 2.3，庫存減少 2350 噸。

後市展望：冬季能源危機的炒作在短期可能將繼續，同時鋅在四季度將維持低庫存的預期也使得資金對鋅的青睞增加，情緒面利於鋅價。不過仍需要注意，下遊對高鋅價的接受度有限，而且國內的限電限產打壓下遊初級消費產業，中長期鋅終端需求缺乏亮點，鋅價上破 24000 可能將吸引上遊產業套保盤，建議短期多單快進快出。