新世紀期貨鋅早評(2021年10月18日)

短線逢低加多，中線多單謹慎持有

海外供應減產引發市場憂慮情緒大幅上升 滬鋅高開震蕩

從基本面來看，一方面，從供應端來看，在碳中和大背景下，國內礦端與精煉端供應受制於各地限電限產細則的落地而存在收縮預期，而從海外來看，Nystar歐洲三工廠鋅減產50%使得市場對於精鋅供應收緊的預期進一步加強；另一方面，從下遊來看，在鋅價大幅上漲之際，下遊畏高慎買，終端訂單有所回落，整體需求有所下降，下遊成品庫存高企。整體而言，在供應進一步收緊的情況下，鋅價仍將維持震蕩上行之勢。

關注海外礦端與國內精煉端的供應、國內下遊開工率的變化、終端訂單變化、美國基建法案的進展與其影響、中央糾正地方政府的運動式“減碳”的舉措。