新湖期貨鋅早評：短期鋅價或維持較強勢走勢（2021年10月20日）

隔夜發改委發布文章依法對煤炭價格實行幹預措施，煤炭品種齊跌停，而鋅價本身在連續暴漲至高位後，多單止盈和恐慌情緒踩踏，加上昨日LME庫存也在連續下降近2個月後，有1.48萬噸增幅，隔夜鋅價大幅回落。滬鋅主力2111合約收於25675元/噸，跌幅5.87%。昨日鋅價回落下現貨市場剛需補庫，成交略有好轉，持貨商積極調價出貨。基本面上，近期除國外Nyrstar及嘉能可煉廠連續宣布因電價減產外，10月國內雲南、廣西、湖南地區煉廠受限電影響也沒有如預期緩和，預計10月全國鋅錠產量環比回落0.84萬噸，大幅低於原先預期。

整體上，因國內有拋儲填補，因此表現相對仍弱於外盤。下遊方面，下遊因成本上升及同樣限電問題，鍍鋅等開工仍受抑制，成品庫存壓力上升。國慶後雖有消費旺季慣性支撐，但仍需警惕經濟增速下滑帶來的負面影響。因此整體上，短期鋅價或維持較強勢走勢，但目前高波動下，建議謹慎操作。