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繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅可分批離場，等待再次操作機會。
單邊策略：謹慎做多。
邏輯與驅動
本周滬鋅創新高後出現大幅回調，國家調控政策加強，市場避險情緒濃厚，短期受政策影響較大，近期滬鋅偏震蕩。
現貨庫存方面，截止到 10 月 22 日全國鋅錠社會庫存爲 13.55 萬噸，環比上周四增加 0.7 萬噸。供給端方面，截止 10 月 22 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比增加 0.55 萬噸至20.05 萬噸；進口鋅精礦加工費爲 80 美元/噸，持平，國產礦加工費4200 元/噸，持平。基本面上來看，短期受調控政策影響較大，但目前海外鋅冶煉廠 nystar 受高電價影響減產。國內煉廠冬儲備庫不足，鋅礦供應趨緊。廣西、雲南、湖南限電影響量稍有增加，鋅錠供給端偏緊。整體來看，滬鋅供需仍偏緊，鋅價在回調後或陷入震蕩，操作上建議做多。
風險提示
1、 限電緩解。
本周關注
1、中國官方 PMI。
