東證期貨鋅早評：鋅價或進入震蕩區間（2021年11月05日）

基本面：美聯儲如期宣布Taper，但鮑威爾發言偏鴿，隨着市場對於美聯儲會議紀要的消化，美元指數震蕩維穩部分打壓基本金屬。供給方面，近期礦端邊際寬鬆，加工冶煉費觸底反彈，雲南等地限電影響已經逐步消退。需求方面，限電對下遊的影響也在持續，鍍鋅等加工行業開工平平，消費表現並不旺盛，但由於累庫並不明顯，國內社庫總量維持在13萬噸附近的水平低位，短期市場對消費偏弱的邏輯關注有限。截止11月3日，LME鋅庫報194700噸，較上一交易日減少1300噸，連降四日。同時，截止10月29日當周，上期所滬鋅庫存報74842噸，周減1088噸，結束三周連增。

持倉：滬鋅2112合約前20名多頭持倉53152手，減少4527手，空頭持倉55344手，減少1290手。

策略建議：鋅價或進入震蕩區間，美元指數回升或抑制。

風險因素：供給遠不及預期。