南華期貨鋅早評(2021年11月30日)

警惕疫情影響

周一滬鋅01合約收於22925元/噸，較上一交易日下降2.22%。鋅基本面呈內強外弱格局，海外供給端擾動頻發，但本次減產量有限，整體影響弱於早前10月的減產。國內方面，供給端冶煉廠存復產情況，產量預計回升，需求方面淡季疊加北方環保問題，下遊消費總體偏弱。從庫存來看，國內社庫呈低位浮動，本周一較上周五下降1800噸至13.33萬噸，LME庫存續降1825噸至16.15萬噸，兩市均出現去庫，對於鋅價老說下方支撐明顯。此外，疫情對盤面造成的情緒性衝擊暫時消退，但由於已有國家採取封鎖措施，未來需持續關注omicron的傳染性、重症死亡率以及疫苗對其免疫情況。預計短期鋅價走勢仍以震蕩爲主，區間在22500-23800，可區間操作。