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繁現貨方面，LME鋅現貨升水130.50美元/噸，前一交易日升水74.00美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於22790~22950元/噸，雙燕成交於22830~22980元/噸；0#鋅普通對2201合約報升水10~20元/噸，雙燕對2201合約報升水40~60元/噸；0#進口鋅成交於22790~22960元/噸，1#鋅主流成交於22720~22880元/噸。今日鋅價鋅價大跌，市場轉至對01合約報價，早間持貨商普通鋅錠對下月均價報至貼水5~15元/噸（下月票），對2201合約報至升水10~20元/噸（下月票），昨日市場轉至對01合約報價，價格大跌後，市場成交並未明顯回暖，市場挺價動力不足。進入第二時段，升水維持，持貨商普通鋅錠對2112合約報升水10~20元/噸。整體看，市場下遊企業接貨意願仍沒有明顯好轉，部分企業表示接貨意願價格爲22500元/噸左右，市場整體成交一般。
庫存方面，11月29日，LME庫存爲16.52萬噸，較此前一日下降0.26萬噸。根據SMM訊，11月29日，國內鋅錠庫存爲13.33萬噸，較此前一周上漲0.25萬噸。
觀點：昨日滬鋅弱勢震蕩。宏觀方面，美聯儲博斯蒂克聲稱明年可能有必要第二次加息，外加偏鷹派的鮑威爾有機會連任，美元指數創16月以來新高，壓制有色金屬價格。海外方面，新冠肺炎病毒再現變異，歐洲多地已發現確診病例，後續如在繼續加重，不排除會有冶煉企業和礦端停工減產，運輸也會因此受限。歐洲供氣問題還在延續，“北溪-2”項目因受多方幹擾遲遲未能恢復供氣，此舉給歐洲能源問題再度蒙上陰影。歐洲電價維持高位，不排除後續會有冶煉企業擴大減產的可能。鋅整體供應壓力仍存，當前海外能源危機並未完全結束，後續影響仍需重視。國內方面，各地此前限產煉廠已有部分逐漸恢復生產。隨着北方暴雪天氣以及近期嚴峻的防疫形勢，也會對鋅冶煉端開工以及鋅錠的運輸造成影響，支撐鋅價。消費端，隨着冬季來臨以及疫情問題，鍍鋅企業開工受到限制。庫存方面，鋅錠社會庫存較上周五小幅去庫。價格方面，在當前國內供需雙弱的格局下，後市需持續關注歐洲電價變動情況以及對鋅冶煉產量的實際影響，單邊上建議以觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
