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繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅可分批離場，等待再次操作機會。
單邊策略：擇機謹慎做多。
邏輯與驅動
本周滬鋅震蕩，南非變異新冠毒株引發市場避險情緒。
現貨庫存方面，截止到 12 月 2 日全國鋅錠社會庫存爲 12.19 萬噸，環比上周四下降 0.1 萬噸。供給端方面，截止 12 月 3 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比減少 0.5 萬噸至 21.5 萬噸；進口鋅精礦加工費爲 80 美元/噸，持平，國產礦加工費 4200 元/噸，持平。基本面上來看，歐洲供氣問題依舊，電價維持高位，歐洲各大煉廠仍有減產可能，但美聯儲預期加快縮債，疊加病毒變異，增加了資本市場的恐慌程度，抑制了 LME 鋅價。從國內供給來看，雖然各地限電均有寬鬆，但近期環保督察啓動，從國內需求來看，北方氣溫驟降以及環保政策趨嚴影響，初端開工率依舊處於低位。
整體來看，短期供需矛盾不明顯，滬鋅震蕩，操作上建議謹慎做多。
風險提示
1、 歐洲減產。
本周關注
1、中國進出口數據。
