西南期貨鋅早評：建議高拋低吸（2021年12月21日）

高拋低吸

昨日，上海市場0#鋅普通品牌對滬鋅2201合約報升水50-60元/噸；廣東市場0#鋅主流報價對滬鋅2202合約報貼水150-180元/噸；天津市場0#普通鋅對2201合約報貼水50-80元/噸。進口礦量有限，國內北方高海拔地區的礦企陸續進入季節性停產階段，但冶煉廠和港口的礦庫存維持在常規水平，料礦供應不會影響錠生產，因個別鋅冶煉廠有減產計劃，料12月鋅錠產量約53.3萬噸，產量恢復緩慢，此外，受能源價格高企影響，歐洲冶煉廠頻繁出現減、停產現象；消費方面，房地產行業和北方戶外工程遇冷導致鍍鋅開工率提前下降，出口訂單拖累壓鑄鋅合金需求不及往年，氧化鋅消費也環比走弱。上周，鋅錠社會庫存下降1100噸，保稅區庫存下降5000噸。

海外減、停產消息刺激鋅價階段性上漲，但滬鋅自身不具有持續上漲動力，且整體市場情緒偏空，建議高拋低吸。