一德期貨鋅早評：短期對價格或仍存支撐（2021年12月22日）

【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在23550-23700元/噸之間，1#鋅在23500-23650元/噸之間。對比滬期鋅2201合約0#鋅升水40至升水190元，1#鋅貼水10至升水140元，滬期鋅2202合約0#鋅貼水20至升水130元，1#鋅貼水70至升水80元。

投資邏輯: 基本面，海外能源問題卷土重來，Nystar公司宣布停止旗下的鋅項目以應對電價成本，海外鋅錠產量預計減少，疊加歐美地區低庫存現狀，鋅的基本面強勢支撐鋅價。國內當前南北方限電影響陸續結束，供應逐漸回暖，但加工費持續的下跌以及電價上漲對於冶煉廠形成的壓力正在增加， 12月鋅錠的供需基本仍處於緊平衡的狀態。消費端，鍍鋅偏強但氧化鋅和壓鑄合金偏弱，初端消費有所改善。

投資策略:鋅供需兩端均存在矛盾，雙方處於博弈階段。目前需重點關注海外消息層面的擾動，當前鋅錠仍處於庫存相對低位，短期對價格或仍存支撐。