西南期貨鋅早評（2021年12月24日）

逢低短多

昨日，上海市場0#鋅普通品牌對滬鋅2201合約報升水0-30元/噸；廣東市場0#鋅主流報價對滬鋅2202合約報貼水125-155元/噸；天津市場0#普通鋅對2201合約報貼水100-150元/噸。進口礦量有限，國內北方高海拔地區的礦企陸續進入季節性停產階段，但冶煉廠和港口的礦庫存維持在常規水平，料礦供應不會影響錠生產，因個別鋅冶煉廠有減產計劃，料12月鋅錠產量約53.3萬噸，產量恢復緩慢，此外，受能源價格高企影響，歐洲冶煉廠頻繁出現減、停產現象；消費方面，房地產行業和北方戶外工程遇冷導致鍍鋅開工率提前下降，出口訂單拖累壓鑄鋅合金需求不及往年，氧化鋅消費也環比走弱。上周，鋅錠社會庫存下降1100噸，保稅區庫存下降5000噸。歐洲能源價格高企，冶煉廠減、停產消息刺激倫鋅拉漲，並帶動滬鋅走強，建議逢低短多。