東證期貨鋅早評（2021年12月24日）

基本面：美聯儲如期官宣加快Taper，美元指數高位維穩，同時奧密克戎加速擴散疫情避險猶存均使得基本金屬承壓，不過隨着空頭氛圍的消化，基本金屬集體低位回升。供給方面，隨着北方逐漸降溫，北方地區礦山即將進入停產季，國內冶煉廠目前價利潤尚可，開工積極性未受到明顯影響，限電制約了部分煉廠開工。海外礦供應整體擾動有限，目前按照海外礦TC進行冶煉，煉廠收益不高，所以，海外礦TC難以走低。需求方面，下遊消費表現一般。市場現貨流通量未增，下遊訂單較弱，貿易商長單交投爲主。截止12月15日，LME鋅庫存爲209175噸，日增18275噸。

持倉：滬鋅2201合約前20名多頭持倉77969手，增加8670手，空頭持倉70344手，增加6682手。

策略建議：海外減產支撐外盤價格，短期或有望偏強運行。

風險因素：供給遠不及預期。