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繁TC有望上行激勵冶煉端產能修復
【交易策略】
據悉，2022年年度精煉TC基準價格有望上行，主要在於礦山投產周期而冶煉端受到幹擾，並且近期歐洲能源危機、全球電力價格上行，以及副產品價格下心等帶來的冶煉成本大幅上行，預計增長0~30美元/幹噸。近期天然氣價格大幅回落，但是地域政治緊張的情況下，原油價格大幅上漲，歐洲電力價格還在高位尚未緩解，在能源危機逐步緩解的預期下，進一步推高價格風險收益比明顯不合適，預計供給端會趨向於修復，但是前期造成的產量的缺失會逐步產生實質影響。國內鄰近年底，下遊剛需採購爲主，華北地區環保壓力導致開工弱勢，成交清淡，升水偏弱。精煉端成本支撐的情況下，成爲供應緩解的壁壘，但是由於季節性淡季導致供應減產壓力不大，預計後市價格伴隨能源危機緩解，國內動力煤價格繼續暴跌，電廠的成本大幅下滑，電費預計後期調整，那麼後面國內冶煉端產量會逐步增加，全球供需基本面平衡修復。
單邊：從英國天然氣價格走勢和歐洲電力價格來看，本輪能源危機或已經開始出現拐點，後續繼續關注供應修復情況，目前以區間操作的思路，可適當布局遠月空單；
套利：能源危機同樣主導內外盤套利行情，如果能源緩解，那麼布局遠月內外盤反套，做回歸也同樣合適，當前月差呈現C的結構，期現正套也可以嘗試。
期權：可適當布局累沽策略(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
