操作建議
對衝策略:買銅空鋅可分批離場,等待再次操作機會。
單邊策略:謹慎做多。
邏輯與驅動
本周滬鋅震蕩,周初受歐洲能源緩解影響,市場出現下跌,但市場消化後陷入震蕩,目前主要仍受歐洲煉廠減產幹擾影響較大。
現貨庫存方面,截止到 12 月 30 日全國鋅錠社會庫存爲 10.94萬噸,環比上周四下降 0.07 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 90 美元/噸,持平,國產礦加工費 4200 元/噸,持平。基本面上來看,國內西北、西南兩地個別冶煉廠增產還不能正常化,冶煉產出繼續受到擾動,消費邊際下滑顯著;對於鋅價而言,歐洲能源問題出現反復,令鋅價相對堅挺,預計短期滬鋅震蕩偏強,操作上建議做多。
風險提示
1、 歐洲電價回落。