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繁現貨方面，LME鋅現貨升水16.5美元/噸，前一交易日升水20.4美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於24950~25050元/噸，雙燕成交於24980~25100元/噸；0#鋅普通對2201合約報升水150~200元/噸，雙燕對2202合約報升水200~230元/噸；1#鋅主流成交於24880~24980/噸。昨日鋅價衝高回落，早間持貨商普通鋅錠對均價報升水-5~5元/噸，對2202合約報至升水150~200元/噸，市場分歧較大，市場到貨後，部分持貨商表示成交不佳下調升水出貨，然另一部分持貨商挺價意願仍強。進入第二時段，升水維持，持貨商普通鋅錠對2202合約報至升水170~180元/噸。整體看，市場分歧較大，部分持貨商成交不佳後下調升水出貨，然仍有部分持貨商挺價，表示在市場接貨，直至網價以後市場區域穩定，整體成交一般。
庫存方面，1月13日，LME庫存爲184950噸，較前一日減少2975噸。根據SMM訊，1月10日，國內七地鋅錠庫存爲12.68萬噸，較上周五增加1300噸。
觀點: 昨日滬鋅高位震蕩。宏觀方面，中國12月信貸增長企穩，12月CPI、PPI皆有回落。美國7%的通脹率創39年新高。海外方面，歐洲供氣問題還未得到完全解決，歐洲部分國家電價仍處於高位，冶煉企業電力成本居高不下，後續影響仍需重視。NEXA旗下Vazante礦山的地下開採作業由於地區強降雨受到影響，日產量預計減少至60%。由於降雨維持時間短，具體影響還需觀察。國內方面，隨着冬奧會的如期舉行，環保限產逐步趨穩。近期嚴峻的防疫形勢，或會對鋅冶煉端開工以及鋅錠的運輸造成影響。消費端，從12月的數據來看，鍍鋅企業開工率有所下滑，但仍有部分企業有備庫需求，預計1月由於疫情以及企業陸續放假，開工率還會繼續走低。目前，鋅下遊已陸續停工放假，需求短時間內由於備庫有所起色，但需求仍未見拐點。庫存方面，庫存數據顯示國內庫存小幅增加。價格方面，海外天然氣價格波動增加了鋅廠減產的預期，且冶煉廠高生產成本對鋅價有一定支撐，單邊上建議以逢低做多的思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：內外正套。
風險點：1、變種疫情的影響。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
