中財期貨鋅早評：操作上建議謹慎做多（2022年01月18日）

1月17日SMM 0#鋅錠均價24650元（-330），1#鉛均價15475（75）；LME鋅庫存183675(-0.69%)噸,鉛庫存54600(-0.09%)噸；

投資建議：昨日滬鋅下跌，夜盤下跌。中國央行下調MLF和7天逆回購利率10個基點，中國各項經濟數據增速繼續回落，降息對衝經濟下行。產業方面，目前拋儲暫停。從國內供給來看，近期環保督察對鋅產量有影響，歐洲能源危機反復，歐洲煉廠仍是不確定因素。從需求來看，北方氣溫下降以及環保奧運等影響，初端開工率依舊處於低位，春節臨近，當前需求多以剛需爲主，上周鋅錠社會庫存出現小幅增加，消費或轉弱。目前鋅礦仍存在結構性短缺，操作上建議謹慎做多。