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繁現貨方面，LME鋅現貨升水14.95美元/噸，前一交易日升水18.35美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於24630~24740元/噸，雙燕成交於24690~24830元/噸；0#鋅普通對2201合約報升水140~180元/噸，雙燕對2202合約報升水230~240元/噸；1#鋅主流成交於24560~24670/噸。昨日鋅價下跌，早間持貨商普通鋅錠對均價報升水0~10元/噸，對2202合約報至升水140~180元/噸，市場分歧仍然較大，然由於成交不暢，市場主流逐漸下調升水報價。進入第二時段，升水維持，持貨商普通鋅錠對2202合約報至升水140~180元/噸。整體看，昨日市場分歧仍大，然僅個別貿易商仍挺價，主流均下調升水出貨，並且天津呼倫貝爾馳宏以及新紫已陸續到貨，上海鋅錠供應有所補充，整體看成交清淡。
庫存方面，1月17日，LME庫存爲181450噸，較前一日減少2225噸。根據SMM訊，1月17日，國內七地鋅錠庫存爲12.62萬噸，較上周五增加3100噸。
觀點: 昨日滬鋅偏弱震蕩。宏觀方面，央行下調MLF操作利率10個基點，此舉釋放出了較爲明確的貨幣寬鬆信號。國家統計局數據顯示12月國內十種有色金屬產量同比減少，但1-12月整體產量同比增加。美國制造業、零售業和消費者信心指數均低於預期，加息呼聲日益高漲。海外方面，歐洲供氣問題還未得到完全解決，歐洲部分國家電價仍處於高位，冶煉企業電力成本居高不下，後續影響仍需重視。國內方面，隨着冬奧會的如期舉行，環保限產逐步趨穩。近期嚴峻的防疫形勢，或會對鋅冶煉端開工以及鋅錠的運輸造成影響。消費端，北方尤其是天津的疫情使得鍍鋅的消費再次蒙上陰影。大多鍍鋅企業成品庫存累積。壓鑄鋅和氧化鋅消費平穩，主因終端企業節前備貨所致，對鋅價形成一定支撐。目前鋅整體下遊已經連續停工放假，需關注需求拐點。庫存方面，庫存數據顯示國內庫存小幅增加。價格方面，海外天然氣價格波動增加了鋅廠減產的預期，且冶煉廠高生產成本對鋅價有一定支撐，單邊上建議以逢低做多的思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：內外正套。
風險點：1、變種疫情的影響。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
