中財期貨鋅早評：操作上建議謹慎做多（2022年01月19日）

1月18日SMM 0#鋅錠均價24680元（30），1#鉛均價15475（0）；LME鋅庫存179950(-0.83%)噸,鉛庫存54150(-0.37%)噸；

投資建議：昨日滬鋅震蕩，夜盤上漲。中國央行下調MLF和7天逆回購利率10個基點，中國各項經濟數據增速繼續回落，降息對衝經濟下行。產業方面，目前拋儲暫停。從國內供給來看，近期環保督察對鋅產量有影響，歐洲能源危機反復，歐洲煉廠仍是不確定因素。從需求來看，北方氣溫下降以及環保奧運等影響，初端開工率依舊處於低位，春節臨近，當前需求多以剛需爲主，上周鋅錠社會庫存出現小幅增加，消費或轉弱。目前鋅礦仍存在結構性短缺，操作上建議謹慎做多。