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繁周一滬鋅主力2203合約開盤下跌，夜間止跌震蕩，收至25790元/噸，跌幅達1%。倫鋅震蕩回落，收至3582美元/噸，跌幅達1.46%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於24850~22940元/噸，對2202合約報至升水30~60元/噸。近兩日市場成交不佳，下遊買貨意願亦不強，市場成交疲弱，持貨商佛系報價。美國1月Markit制造業PMI初值55，不及預期和前值，創2020年10月以來新低。俄烏緊張局勢升級，全球股市重挫。海關：12月鋅礦砂及其精礦進口量爲240,254噸，環比下滑34.80%，同比下降25.78%。12月精煉鋅進口量爲10,334噸，環比降50.92%，同比下降81.67%。SMM：截至本周一七地鋅錠庫存總量爲14.53萬噸，較上周五增加11700噸。昨日LME庫存減少5150噸至162500噸。
基本面看，國內基本面變化不大，供應端仍受減產及部分企業放假影響，精煉鋅難以放量。初端需求則因春節長假陸續進入放假狀態，企業開工延續下滑，社會庫存也正逐步兌現。不過，受供應放量有限及對年後終端向好預期提振，市場對季節性累庫低於同期觀點較一致。本周LME庫存延續加速去庫，主要是亞洲市場貢獻減量。不過近日俄烏緊張局勢升級，恐慌情緒彌漫全球金融市場，同時美聯儲會議臨近，國內臨近長假，資金避險情緒明顯，鋅價回落至20日均線附近。短期或延續震蕩偏弱，若後期俄烏衝突升級推升歐洲能源價格，或將再度刺激鋅價上漲。
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