瑞達期貨：滬鋅衝高回落 顯示上行動力不足

　　外盤走勢:今日倫鋅震蕩走弱，截止北京時間15:05，3個月倫鋅報2485.5美元/噸，微跌0.28%。持倉方面，截止11月8日，倫鋅持倉量爲23.5萬手，日減233手，顯示隨着鋅價持續下滑，空頭增倉下行。

　　現貨方面：11月9日SMM現貨0#鋅報價爲21970-22070元/噸，均價較上一交易日漲130元/噸。SMM報道，煉廠出貨正常，因市場流通偏緊氛圍仍無轉變，早市持貨商繼續挺價，整體成交尚可。進入第二交易時段，長單需求已消化，加之臨近周末，貿易商接貨意願明顯弱化。而下遊下遊部分剛性需求向進口轉移，雙燕升水有所回落，而利比亞、納米等進口鋅報價進一步下調至貼水70元/噸左右，凸顯下遊消費的疲弱，市場成交仍有貿易商貢獻。

　　內盤走勢：滬鋅主力1901合約衝高回落，尾盤報收20930元/噸，較上一日收盤價漲0.72%，市場增倉震蕩，多空交投明顯。期限結構方面，滬鋅延續近高遠低的負向排列，滬鋅1812合約和1901合約的負價差縮至515元/噸。

　　市場焦點：亞市美元指數震蕩續漲，現交投於96.808，日漲0.15%。期間。美聯儲無視市場動蕩仍表態維持加息計劃，美股多下挫，美元大漲衝高97關口，短期美債收益率創10年新高；油價九連跌進入熊市。

　　行情研判：11月9日滬鋅主力1901合約衝高回落至20930元/噸。期間受美元指數延續漲勢對鋅價構成打壓。基本面雖然鋅兩市庫存均連續下降至歷史較低位，但鋅下遊消費將步入淡季，因此不建議追高。操作上建議滬鋅主力1901合約可於21100-20600元/噸之間高拋低吸，止損各250元/噸。