簡
繁夜盤高開低走 滬鋅短期供需兩弱
【市場分析】
夜盤滬鋅高開低走，小幅減倉下跌，受整個工業品下跌的影響，而且最近一月份地產數據着實比較差，而且目前累庫節奏來看，累庫數據表現中性，所以短期也共振下跌。尾盤，鋅雖然也受到歐洲能源問題的幹擾，但是沒有對生產有直接的限制因素，所以尾盤並未像鋁鎳一樣大幅翻轉。鋅目前邏輯在於產業壓產邏輯和國內宏觀需求主導，短期供需雙弱，中期供需兩旺的預期，但是價格已經體現較多的預期，所以後期需要重點關注庫存、下遊開工的變動情況，一旦不及預期價格有望會快速回落，即便是如預期，價格也較多的price in，所以當前伴隨價格持續上行，積累的風險也越來越大。中期來看，地方債發行較爲積極，政府穩經濟的措施將會更多的釋放到鋅的需求領域，所以未來預期展望積極，但是也不得不看到當下的需求孱弱，北方受環保影響表現一般，地產端的表現也不如人意，所以後面的邏輯更多的轉向對需求的驗證的交易，標的物就是庫存和中遊的開工率。
【交易邏輯】
單邊：從目前的歐洲電費和國內TC看，鋅冶煉端的利潤較低，在能源價格大幅下調或者冶煉收益明顯增加之前，預計鋅冶煉的開工積極性都較低，供應短期壓力較大；目前的邏輯在於海外能源導致的減產及國內對大基建的樂觀預期，目前能源高價尚未解決，需求旺季也還很樂觀的大背景下，目前鋅雖然共振暴跌，但是仍然處於上行通道，關注10日線的支撐作用（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
