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繁周一滬鋅主力2204合約日內探底回升，夜間窄幅震蕩，收至24760元/噸，跌幅達0.42%。倫鋅震蕩偏弱，收至3554美元/噸，跌幅達0.6%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於24800~24910元/噸，0#鋅普通對2203合約報升水30~40元/噸。鋅價下跌，持貨商報價升水維持。而上海地區庫存仍高，持貨商挺價動力不足，整體成交一般。普京宣布承認烏東兩區爲獨立國家，烏克蘭發射的一枚炮彈擊中俄聯邦安全局一座邊防哨所。市場風險情緒驟增，歐股大幅收跌，俄羅斯MOEX指數收跌10.5%，俄羅斯交易系統指數收跌13%，盤中一度暴跌17%。美股周一因總統日，休市一日。國有六大行從2月21日起，同步下調廣州地區房貸利率，首套房、二套房優惠審批利率分別下調20個基點。SMM：截至周一七地鋅錠庫存總量爲26.89萬噸，較上周五增加5800噸。昨日LME庫存減425噸至147350噸。
基本面看，受環保影響，國內北方部分礦山採購炸藥受阻，鋅礦供應下降，給予鋅價支撐。不過受冬奧會及高價鋅影響，鍍鋅企業復工較慢，部分氧化鋅企業延後復工，導致社會庫存延續增勢。終端而言，目前發力尚不顯著，疊加冬奧會影響，預計難呈現消費前置，不過後期仍偏樂觀。
整體來看，俄烏地緣政治風險再起，但對鋅價提振有限。後期隨着歐洲天然氣需求旺季拐點不斷臨近，能源問題的影響將進一步減弱。短期在庫存持續增加下，鋅價表現偏弱，但終端向好預期不改，基建延續託底經濟，近日多地房貸利率下調，地產也有望改善，市場仍靜待終端消費兌現。不過盤面價格部分透支較好預期，後期若無超預期表現，鋅價上漲空間亦不宜過分樂觀。
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