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繁宏觀：俄烏局勢未見緩和，雙方談判未見實質性進展，受此影響，歐洲基準天然氣價格大幅上漲，遠遠超出前高，到達創紀錄的高位。3月2日，美聯儲主席鮑威爾參加衆議院金融服務委員會的聽證會時表示，在美國經濟持續復蘇和通貨膨脹高企的大背景下，他傾向於提議並支持美聯儲在3月份貨幣政策會議上加息25個基點，略低於市場預期。3月5日兩會的政府工作報告正式發布，表示5.5%的全年GDP增速目標較爲樂觀，強調穩增長需要主動作爲。
基本面：根據SMM，進口鋅精礦周度加工費環比再增25美元/噸，至165美元/噸，進口礦寬鬆趨勢愈明顯，不過國產礦加工費仍舊維持在3750元/噸的絕對低位，進口礦偏緊局面遲遲未見改善。後續若進口礦加工費能保持連續回升，或可帶動國產礦加工費向上，屬於潛在利空。當前下遊疲軟，疊加在外盤帶動下，鋅價高企，下遊採購意願低，社會庫存仍在累積，遲遲未見庫存高點，無論是累庫幅度，還是累庫時長均超出預期。因此，當前接近26000的鋅價下，就國內基本面而言，利空明顯。但俄烏局勢前景不確定性極大，歐洲天然氣價格大幅超出前高，歐洲能源供應及精鋅供應的前景風險激增，LME鋅明顯強於滬鋅。一句話概括近期鋅的基本面，即：內外基本面劈叉，國內的利空被外盤強大的升力所掩蓋了。
策略：當前內外基本面劈叉，國內的利空被外盤強大的升力所掩蓋了，表現出來的結果就是，內盤鋅價雖然也偏強運行，但上行趨勢、幅度遠不如LME鋅。操作方面，戰爭前景難以預期，短期內仍有被外盤拉動向上的可能，多空博弈下波動劇烈，短期建議觀望，中長期可待俄烏局勢較爲明朗後偏空對待。
