南華期貨鋅早評：需求驅動下鋅預計仍有上漲動能（2022年03月10日）

盤面風險加劇，建議暫時觀望LME鎳價異常波動撼動整個有色市場，隨着LME及上期所分別做出應對，市場過熱情緒迅速被澆滅，國內外鋅價均出現大幅回調。我們認爲妖“鎳”行情的反轉對於多頭信心造成一定打壓，短期交易或仍受情緒主導。

基本面看，同海外鋅錠供應偏緊，正等待亞洲地區的鋅出口緩解供給壓力。能源價格雖然居高不下，但我們目前爲止並未聽聞有新一輪的減產消息，且周三盤後原油價格大幅下跌，對鋅價形成向下壓力，因此我們認爲能源短缺問題對鋅價下方有強支撐，但難形成強驅動。

國內方面，滬鋅由於國內需求端恢復不及預期拖累，整體弱於倫鋅操作上，且我們認爲內外比價存在進一步走弱空間。中長期看，國內政策推動基建發力，鋅旺季需求並不悲觀，需求驅動下鋅預計仍有上漲動能。操作上，建議近期觀望爲主，規避盤面風險。