中財期貨鋅早評（2022年03月11日）

3月10日SMM 0#鋅錠均價25270元（-1180），1#鉛均價15150（-100）；LME鋅庫存140950(-0.07%)噸,鉛庫存39250(+0%)噸；投資建議：昨日滬鋅跳空低開下跌，夜盤低開小幅上漲。俄烏危機下歐美制裁加劇，原油天然氣價格暴漲，倫鎳非理性波動導致交易所幹預，市場情緒導致波動加大，關注歐美對俄制裁力度及俄烏危機走勢。

當前歐洲天然氣價格易漲難跌，冶煉端仍難以改變虧損局面，供給端短期維持偏緊。需求端初端開工率節後緩慢恢復，對市場有一定拖累；中期來看，基建向好疊加房地產政策轉變以及竣工支撐，上半年需求預期樂觀，上周鋅錠社會庫存繼續小幅增加，節後需求尚在恢復中。目前鋅礦仍存在結構性短缺，操作上建議謹慎做多。