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繁周一滬鋅主力換月至2205合約，日內震蕩，夜間震蕩下行，收至25145元/噸，跌幅達1.02%。倫鋅延續震蕩偏弱，收至3809美元/噸，跌幅達0.16%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於25370~25480元/噸，0#鋅普通對2204合約報升水0~20元/噸。鋅價偏弱走勢下，下遊企業在上周進行過充分備庫以後，買貨意願較差，升水走弱，未來需警惕疫情影響。俄羅斯提六大停戰條件，俄烏局勢出現積極信號。歐盟宣布對俄羅斯採取新制裁措施，取消俄貿易最惠國待遇。據SMM了解，截至本周一七地鋅錠庫存總量爲28.57萬噸，較上周五增加500噸。昨日LME庫存減200噸至140525噸。基本面看，3月檢修企業逐步復產，精煉鋅產量或環比增7.02萬噸至52.85萬噸，供應端修復。初端需求恢復較慢，近期各地疫情再起，運輸不暢影響生產，加之終端訂單較少，鍍鋅企業利潤出現倒掛；氧化鋅企業受終端穩定恢復而開工率回升，需求端維持強預期弱現實格局。
整體看，上周結束非理性行情後鋅價重歸基本面，當前俄烏局勢有好轉跡象，原油、天然氣價格回落，能源成本帶動歐洲各國電價下行，倫鋅對能源問題炒作降溫。國內供給端修復，需求兌現或再度受各地疫情拖累。不過，伴隨着鋅價高位回落，下遊採購情緒改善，國內累庫速度進一步放緩，疊加出口利潤豐厚，庫存拐點或臨近。短期俄烏局勢改善、美聯儲議息會議臨近、國內金融數據不佳疊加國內疫情加劇令多頭信心不足，鋅價震蕩偏弱，不過庫存有望去化，剛性需求仍存，鋅價不宜過分悲觀。
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