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繁一、本周觀點
1、周末G20峯會中美談判傳來利好，安撫市場情緒2、中國方面，據機構統計國內多家房地產公司密集獲準發行大額融資，宏觀方面的利好或將提振市場風險偏好
3、本周倫鋅庫存繼續流出，庫存低至11萬餘噸，激起0-3back推高至歷史峯值，這也從側面顯示出市場對於低庫存的自信
4、本周保稅庫存有所增加，眼下中國市場即將進入消費淡季，但源源不斷流至保稅庫的貨物流顯示市場對於明年中國市場存在進口需求抱有信心5、現階段看，全球顯性庫存已低至27萬餘噸，即使礦已經處於寬鬆狀態，但在中國冶煉問題的背景下，低庫存將維持下去，因而令價格更容易受到邊際變量的影響6、預計現階段鋅價易漲難跌，倫鋅核心運行2400-2700美元/噸，滬鋅主力1901合約核心運行20000-22000元/噸。
二、重要數據
1）產量：10月國內生產電解鋅50.1萬噸，1-10月累計生產465.2萬噸，同比下降3.1%2）TC：鋅精礦加工費繼續走高，國產鋅精礦主流加工費在4800-5600元/噸，進口加工費報至145-165美金
3）現貨：上海市場對1812合約升水自周初的升160附近推高至220-260，廣東市場由於庫存相當低，升水對1901推高至900以上
4）比值：3月比值落於8.07-8.13之間，現貨進口虧損一度擴大至1500元/噸附近5）庫存：倫鋅庫存下降4000噸至11.76萬噸，國內社會庫存下降1.42萬噸至11.1萬噸，保稅庫庫存增加4500噸至4.45萬噸，全球顯性庫存低至27.3萬噸；年初48.63萬噸，下降21.3萬噸；較去年同期43.75萬噸，下降16.44萬噸。
6）資金：滬鋅倉量略有增加，持倉自49萬手增加至51萬手附近
