東證期貨鋅早評（2022年04月06日）

基本面：歐洲能源價格支撐精煉鋅價格。供給方面，隨着北方逐漸降溫，北方地區礦山即將進入停產季，國內冶煉廠目前價利潤尚可，開工積極性未受到明顯影響，限電制約了部分煉廠開工。海外礦供應整體擾動有限，目前按照海外礦TC進行冶煉，煉廠收益不高，所以，海外礦TC難以走低。需求方面，下遊產業整體復蘇較慢，2月開工率較低，房地產需求乏力，終端消費兌現仍需時間。截止3月23日，LME鋅庫存爲143175噸，日減150噸。

持倉：滬鋅2205合約前20名多頭持倉79889手，增加手，空頭持倉70144手，減少1175手。

策略建議：供給端略有支撐，鋅價下有支撐，震蕩重心上移，受外盤帶動，或震蕩偏強。

風險因素：需求遠不及預期。