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繁供給偏緊，維持高位倫鋅周一衝高後回落，盤內摸高4435美元/噸，收報4270美元/噸，較上一交易日下跌1.41%。盤中上揚主要源於當天注銷倉單大增，市場對於鋅錠供應緊缺擔憂激化。周一LME新增注銷倉單14725噸至59550萬噸，上漲約33%，主要來自新奧爾良和新加坡倉庫。截至4月4日，注冊倉單僅剩78125噸，爲2020年5月來最低水平，即使剔除季節性提貨需求影響，當前倉單水平也處於歷史較低位置。供給端擔憂的源頭爲Nyrstar和嘉能可旗下鋅冶煉廠不堪能源價格重負而減產的消息。此外，俄方表示將以盧布結算出口天然氣的要求也加深了市場對於成本上移和供應短缺的預期。雖然3月下旬Nyrstar表示將在未來幾周恢復位於法國Auby冶煉廠的生產，但目前法國由於核反應堆大量停堆，電價再度衝高。法國電力以核電爲主，而根據標普全球預測，22年全年法國核電產量都將處於近5年低位，因此預計短期Auby冶煉廠的復產不會那麼順利，大概率仍將控產運行。
綜上，基於俄烏局勢不確定性仍強，歐洲地區面臨能源格局轉折點，能源價格短期難回落，預計滬鋅在倫鋅帶動下仍將處於高位。
