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繁海外能源價格高位震蕩，歐洲冶煉廠復產節奏緩慢。SMM數據顯示，3月國內精煉鋅產量50.13萬噸，環比增加9.37%，同比增加0.9%；前3個月累計產量147.7萬噸，同比減少2.19%；預計4月產量環比微增0.23萬噸至50.36萬噸，主因雲南部分煉廠檢修。周一，SMM七地鋅庫存爲28.04萬噸，較周五增加2700噸；上周，LME鋅庫存減/少1.43萬噸至12.57萬噸，降幅較大，現貨升水有明顯擡升，逼倉風險加大，不過LME稱已監控到相關風險，並提高了持倉保證金率。周內鍍鋅開工延續下行，企業剛需採買爲主，上周SMM氧化鋅企業開工率爲48.9%，環比上升2%，初步企穩但整體低位。
LME鋅庫存還在快速下降，現貨升水3月期升至60上方，注銷倉單還在高位，現貨端提貨增加，關於擠倉行情的炒作預計還將持續幾天；國內鋅礦及精煉鋅產出速度都比較慢，而國內庫存居於高位，下遊需求偏淡。短期鋅價支撐尤在，05合約臨近交割月，注意減倉。
