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繁周度要點小結
宏觀上，美聯儲CPI數據再次超預期，3月CPI同比上升8.5%，同比漲幅爲40年以來最大值，強化市場對下次加息50個基點的預期，利空基本金屬消費。國內穩健的貨幣政策持續發力，央行數據顯示，一季度人民幣貸款增加8.34萬億元，爲有記錄以來新高，同比多增6636億元。
歐洲能源短缺問題依舊嚴峻，且短期難以緩解。歐洲地區基本電價運行在150歐元/兆或以上，擡升精煉鋅成本，迫使部分冶煉廠減產、停產，LME鋅庫庫存同比下降約60%，海外鋅供應持續緊張。最新消息顯示，Noranda Income Fund預計將2022年電解鋅產量從之前披露的27~28萬噸下修至25.5~26.6萬噸。外盤拉動下，本周滬鋅強勢上漲。國內供需恢復進程被疫情所打斷，由於運輸受阻，原料難以送達，冶煉廠停產檢修較多，鋅錠產量不及預期。疫情擾動下，下遊恢復緩慢，需求被延後。3月份汽車行業產銷同比下滑，4月份也面臨着較大的壓力。出口方面，滬倫比值一路走低，利好出口。
整體而言，鋅基本面外強內弱，外盤帶動下，預計短期維持高位震蕩的格局。操作上，不宜過度追高，建議滬鋅主力合約回調後在26800附近逢低買入，參考止損點26300。
