12月7日盛達期貨鋅早報

一、策略提示

滬鋅：隨着海外礦山增、復產的逐步兌現，鋅精礦供應已經得到明顯改善，鋅精礦加工費的持續走高也大幅改善了煉廠的加工利潤，也將刺激冶煉廠產量的釋放，鋅精礦供應的增加也將逐步傳導至鋅錠產量的增加上來；今年鋅下遊需求的各個板塊開工率均相對下滑，結合當前訂單及經濟數據來看，後續鋅消費亦難有轉好預期。而近期上期所庫存和三地社會庫存再次回落至低位，或將對近月合約產生一定的支撐作用，但是鋅精礦供應的增加傳導至鋅錠供應增加的趨勢難改，疊加需求疲弱仍將延續，滬膠遠月或將繼續承壓下行，建議滬鋅1903合約在20750-21250元/噸區間逢高沽空，突破22050元/噸止損，目標位17500—18000元/噸。

二、隔夜市場表現

三、LME庫存狀況

四、隔夜外盤綜述

收盤倫銅下跌1.7%至6070美元；倫鋁下跌1.7%至1936美元；倫鋅下跌1.0%至2593美元；倫鉛上漲0.1%至1984美元；倫錫上漲1.3%至18925美元；倫鎳下跌3.3%至10850美元；

從庫存來看，昨日倫銅庫存減少3250噸至124950噸；倫鋁庫存減少1475噸至1043775噸；倫鋅庫存增加525噸至111225噸。

五、重要信息

1、鋁廠減產倉庫到貨減少 國內鋁錠周四庫存降幅續擴

12月6日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區33.4萬噸，無錫地區56.3萬噸，杭州地區9.3萬噸，鞏義地區8.2萬噸，南海地區17.9萬噸，天津5.2萬噸，臨沂2.4萬噸，重慶2.5萬噸，消費地鋁錠庫存合計135.2萬噸，環比周一再降1.5萬噸。

2、財新服務業PMI公布

中國11月財新服務業PMI 53.8，爲五個月高位，預期 50.8，前值 50.8。 中國11月財新綜合PMI 51.9，前值 50.5。

3、積極囤錢謹慎囤地 房企進入“過冬模式”

最新數據顯示，11月各大房企雖然加大推盤量，但去化率跌至歷史底部，百強房企銷售同比增速持續下滑，資金壓力加大。爲此，各大房企不得不進入“過冬模式”：一方面，11月以來，房企大舉融資，融資總額突破千億元大關；另一方面，房企拿地愈發謹慎，25家龍頭房企連續三個月拿地金額不足千億元。展望未來，業內人士指出，房企銷售同比增速持續下滑將大概率延續。