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繁基本面暫無變化 多頭氛圍持續
【市場分析】
昨夜滬鋅高開高走，整體呈現小幅探漲的走勢，滬鋅指數夜盤增倉3226手漲0.54%至28650元/噸。基本面方面，歐洲成本支撐的邏輯方面，歐洲地區電價昨日維持穩定，維持在220歐元每兆瓦時附近，昨夜英國天然氣大漲11.03%至197.5便士/薩姆，目前俄烏衝突仍未結束，能源仍然有不確定性；庫存方面，LME庫存維持去化，昨日減少2725噸至10.61萬噸，4月份以來減少了3.58萬噸，LME被動擠倉的風險猶存，從LME升水來看，cash-3M最近維持在50~60美元/噸，較高的水平，所以綜合來看，庫存帶來的利多仍然還在持續；據安泰科統計，2022年1-3月樣本企業鋅及鋅合金產量爲131.4萬噸，同比下降1.6%，3月份單月產量爲42.3萬噸，同比下降0.7%，環比減少1.5萬噸，日均產量環比減少12.7%，預計4月份開工率仍將繼續提升，湘西、四川、廣西等地冶煉廠將貢獻主要增量，在較三月少一天的情況下月產量微增；據海關數據，中國2022年3月精煉鋅進口量約爲21343噸，1-3月精煉鋅累積進口量爲41853噸，累計同比下降68.63%。
【交易策略】
單邊：基本面核心變量仍然是歐洲電力、俄烏衝突以及LME庫存的演變，核心矛盾仍然在海外，LME鋅價目前仍然受到海外能源的成本支撐以及低庫存的擠倉擔憂，滬鋅價格整體易漲難跌（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
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