一德期貨鋅早評（2022年04月28日）

【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在27500-27650元/噸之間，1#鋅在27450-27600元/噸之間。對比滬期鋅2205合約0#鋅貼水55至升水95元，1#鋅貼水105至升水45元，滬期鋅2206合約0#鋅貼水65至升水85元，1#鋅貼水115至升水35元。

【投資邏輯】：當前歐洲電價延續高位，歐洲煉廠暫無新的復產動態，LME大幅去庫，歐洲升水仍然處於400美元/噸的高位，一定程度對海外鋅價構成支撐。但需警惕高長單TC與高倫鋅促使海外冶煉廠利潤趨於回歸後，能源危機的邊際影響減弱帶來的價格階段性回調。國內受消費疲弱影響，基本面支撐力短期仍不足，另外在市場環境相對悲觀的預期下國內鋅價或相對偏弱。

【投資策略】：節前暫時輕倉觀望。