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繁當前的宏觀環境，近期美聯儲決議落地，加息兌現，縮表也即將開啓，全球流動性都面臨收縮風險，再疊加美元顯著走強，有色承壓下行。現貨端，在鋅價接連幾日的迅速下跌後，多數企業備庫節奏放緩，呈看跌態勢，成交相對走弱。國內鋅精礦供給緊張，加工費持續走低，但進口鋅精礦盈利窗口打開，且冶煉利潤超過了國產鋅精礦，有利於增加國內供給。4月精煉鋅產量49.55萬噸，環比降幅小於預期，5月產量預計增至51.73萬噸。需求端來看，疫情影響下，初端鋅企業開工率仍顯疲軟，未達往年同期水平。疫情導致國內消費受限，社會庫存處在相對高位。當前市場跟隨原油走勢而變動，滬鋅將繼續弱勢震蕩。
