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繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅比值 2.55 以下可分批介入。
單邊策略：止跌後謹慎做多。
邏輯與驅動
本周滬鋅繼續回調後震蕩，25000 附近支撐較強，美元持續走強及需求偏弱，對金屬帶來一定壓力，但預計需求將好轉。
現貨庫存方面，截止到 5 月 12 日全國鋅錠社會庫存爲 24.53 萬噸，環比上周四下降 1.83 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 240 美元/噸，下跌 30 美元/噸，北方國產礦加工費 3750 元/噸，下跌 50 元/噸，南方國產礦加工費 3500 元/噸，下跌 100 元/噸，國內礦供應仍然偏緊，對冶煉端或有影響。基本面方面，國外供應端難以恢復，華東上海防疫形勢有所轉好，部分道路運輸恢復正常。但現貨市場成交較之前仍舊疲軟。下遊補庫略有好轉，社會庫存周內維持去化，需關注後續庫存變動，預計滬鋅短期震蕩，操作上建議謹慎做多，25000 附近可適當介入多單。
風險提示
1、 歐洲能源危機。
本周關注
1、中國 4 月經濟數據。
