一德期貨鋅早評（2022年05月18日）

【市場信息】現貨鋅市場報價0#鋅在25940-26050元/噸之間，1#鋅在25870-26000元/噸之間。對比滬期鋅2206合約0#鋅升水25至升水135元，1#鋅貼水45至升水85元，滬期鋅2207合約0#鋅升水105至升水215元，1#鋅升水35至升水165元。至升水160元，1#鋅貼水40至升水110元。

【投資邏輯】：海外金融市場動蕩，加之美聯儲大幅加息，有色板塊整體面臨較大壓力。盡管當前歐洲電價延續高位，歐洲煉廠暫無新的復產動態，LME大幅去庫，海外供應根本問題並沒有得到改善，但能源危機主旋律的趨勢有所減弱。國內4月精煉鋅產量爲49.55萬噸，環比小幅下降，低於預期，供應端仍受擾動。另外受消費疲弱影響，基本面支撐力短期仍不足，另外在市場環境相對悲觀的預期下國內鋅價或相對偏弱。

【投資策略】：短期暫時觀望，若國內消費恢復逢低布局多單。