長安期貨鋅早評(2022年5月20日)

據WBMS，今年1-3月全球鋅市供應過剩3.78萬噸，全球精煉鋅產量同比降0.5%，需求量持平。國內礦供應緊張，上周冶煉廠和貿易商採購情緒依然高漲，冶煉廠原料庫存較爲緊張。上周鋅精礦加工費下調，南方地區加工費下調100元/噸至3400-3600元/噸，北方地區加工費下調50元/噸至3650-3850元/噸。Mysteel調研，5月計劃檢修企業中，兩家煉廠推遲至6月，上周煉廠產量環比上升。截止5月16日，SMM七地鋅庫存較上周五減少5800噸至26.11萬噸；上期所鋅庫存減少5556噸至16.71萬噸，期貨庫存下降2881噸至12萬噸，自高位回落；LME鋅庫存持續低位，注冊倉單回升，注銷倉單下降。據Mysteel，上周鍍鋅企業開工率爲84.69%，環比下降0.68%。節後，氧化鋅企業陸續復產，但訂單低迷導致開工率沒有明顯變化。

隨着美元指數下跌，市場信心有所恢復。基本面上，供應端偏緊在持續，冶煉廠原料庫存緊張；國內精鋅庫存緩慢下滑，LME鋅庫存始終低位；需求端較爲一般。短期鋅價或寬幅震蕩。