美爾雅期貨鋅早評（2022年06月07日）

隔夜鋅價小幅下挫。基本面，截止6月2日，SMM周度國產礦加工費報3400元/噸，進口礦報220美元/噸，環比上周持平，礦端依然偏緊，國產礦經濟效益好於進口礦，國產礦供應尤其較爲緊張。歐洲天然氣價格和電價延續小幅回落，不過絕對值仍在高位，歐洲煉廠目前大概處於盈虧平衡附近，能源危機對歐洲精鋅供應的限制趨弱。國內煉廠由於受到礦端的限制，近期仍難以做到大幅放量。消費端，持續的高通脹、以美聯儲爲首的海外央行大力度加息，及俄烏戰爭等，全球經濟預期增速下調，鋅全球需求前景有所轉弱。國內情況相反，隨着疫情得到進一步的有效控制，穩增長政策加碼出臺，正在落實，穩增長預期得到進一步強化，國內鋅需求存回暖預期，但需求後續能夠實際反彈的程度尚需觀察。綜合而言，短期內預計市場繼續以交易穩增長預期爲主，鋅價短期內震蕩偏強運行，不過相較年初，上方空間預計有限，較難重新回到年內高點。