2022年第24周恆泰期貨鋅周報

宏觀上，歐央行宣布7月1日起終止資產購買計劃的淨資產購買，計劃在7月加息25個基點，9月將根據通脹形勢進一步採取行動。地緣政治衝突矛盾加劇，歐盟對俄國石油方面的制裁方案已落地；鋅價風險溢價仍存。供應上，礦端依然緊缺；冶煉企業出現停產，供應緊缺預計短中期內維持。需求上，下遊消費受到疫情減退的因素而轉好；終端下遊上，基建消費呈緩慢釋放跡象。庫存上，SHFE與LME庫存均呈去庫趨勢，其中SHFE跌幅爲2.8%。

一、有色金屬核心邏輯及觀點

二、市場價格與行情回顧

三、宏觀及行業資訊

* 中國1年期LPR爲3.7%，與上月持平；5年期以上LPR爲4.45%，較上月下降15個基點。自2019年8月LPR改革以來，5年期以上LPR共計下調5次，從4.85%降至4.45%。

* 美聯儲將基準利率上調50個基點至0.75%-1.00%區間，爲2000年以來首次大幅加息50個基點，符合市場預期。美聯儲“高度重視”通脹風險。委員們一致同意此次的利率決定。6月1日開始以每月475億美元的步伐縮表。三個月內逐步提高縮表上限至每月950億美元（美國國債爲600億美元，MBS爲350億美元）；預計“繼續”加息是合適的。

* 6月歐央行利率申明，5月31日最新通脹水平爲8.1%，主要是因爲能源和食品價格飆升。並且自7月1日起終止資產購買計劃的淨資產購買；計劃在7月加息25個基點，9月將根據通脹形勢進一步採取行動；預計9月後關鍵利率將逐步持續上升。

* 近日，市場消息青山集團將於印尼投建5萬噸電解鎳項目。據了解，該項目目前已立項，生產鎳板的原料爲青山自產的高冰鎳。項目具體投產時間尚未確定。

* 據乘聯會數據，5月國內新能源乘用車批發銷量達到42.1萬輛，同比增長111.5%，環比增長49.8%，5月新能源車仍受到疫情的擾動，但隨着上海復工復產的推進，環比改善幅度超出預期。1-5月新能源乘用車批發189.2萬輛，同比增長117.4%。零售方面，5月新能源乘用車零售銷量達到36.0萬輛，同比增長91.2%，環比增長26.9%，1-5月形成“W型”走勢。1-5月新能源乘用車國內零售171.2萬輛，同比增長119.5%。

四、產業鏈核心數據追蹤

4.3鋅數據跟蹤

4.3.1價差/比價

4.3.2庫存