一德期貨鋅早評（2022年06月20日）

【市場信息】本周（6月13日至6月17日），現貨鋅衝高回落，長江現貨0#鋅周平均報價在每噸26022元左右，此前一周每噸均價報26300元，下跌278元/噸，環比降幅爲1.1%。

【投資邏輯】: 加息預期落地，市場反應相對穩定。歐洲天然氣價格依然偏強運行，一定 程度對鋅價成本有所支撐。海外鋅價基本面上處於“低庫存+高升水”。國內礦端緊 缺仍然不變，加工費延續下跌趨勢，對部分冶煉廠的生產造成影響。6月國內相繼出 臺了刺激經濟的政策，一定程度提振市場信心。但當前疫情的持續反復使得現實端的 消費仍然略顯疲弱。周內鋅價低位帶動了下遊企業的剛需採購，鋅錠社會庫存延續去 庫。未來關注國內政策發力後，消費恢復的實際進展。

【投資策略】: 關注國內消費回暖後的內外反套策略。