弘業期貨鋅早評(2022年6月28日)

隔夜倫鋅小幅低開後弱勢震蕩收十字小陰線。滬鋅小幅低開後反彈收陽線。上周多國加息預期下，全球經濟衰退擔憂升溫，利空情緒導致金屬大幅走低。本周市場利空情緒化合下，市場邏輯再次轉向品種供需面。短期歐洲天然氣價格高位運行，倫鋅庫存低位，鋅供需面依舊偏緊。國內 5 月精煉鋅環比小幅增加，預計國內鋅精礦供應繼續偏緊下，6 月國內產量釋放仍有限。需求方面，下遊銷售不暢下，初級終端企業減產停產增加，鍍鋅企業開工率明顯下降。房地產景氣度繼續下降，基建需求表現較有韌性。短期鋅供應偏緊對鋅價有一定的支撐，但需求偏弱下，鋅價低位或呈現震蕩走勢。鋅價中期能否企穩上漲取決於國內需求的表現和宏觀經濟的不確定性。