東證期貨鋅早評（2022年06月30日）

基本面：美聯儲承認通脹過熱，加息預期持續，市場擔憂經濟衰退，有色金屬承壓。供給方面，國內礦產供應持續緊缺，由於加工費處於低位，冶煉廠較爲謹慎，5月鋅精礦進口量有所下降。需求方面，下遊需求偏弱，產業鏈下遊房地產、汽車、家電制造等4月數據均有下滑，政策支持與市場恢復的合力共同推動下正逐步恢復。出口方面，精煉鋅出口表現較爲亮眼，但在滬倫比值回升後，預計出口增速放緩。截止2022年6月22日，LME精煉鋅庫存爲79900噸；截止2022年6月17日，上期所精煉鋅庫存爲159672噸。

持倉：滬鋅2208合約前20名多頭持倉79786手，增加5666手，空頭持倉75705手，增加2123手。

策略建議：美元指數再度走高，市場對經濟預期較差，鋅價持續承壓。

風險因素：需求遠不及預期。