中金財富期貨鋅早評（2022年07月01日）

市場對經濟衰退和需求下降的憂慮加劇，滬鋅期價重挫。歐洲升水繼續維持在較高水平，並且注銷倉單比例上升到70%，鋅錠現貨面臨結構性交割壓力，也推動現貨升水一度上漲至200美元/噸以上。暴雨影響已經逐漸緩解，煉廠將逐步恢復正常生產。SMM重新評估該事件影響，並對精煉鋅產量預期做出調整。暴雨影響已經逐漸緩解，煉廠將逐步恢復正常生產。重新評估該事件影響，並對精煉鋅產量預期做出調整。隨着各地復產復工，下遊消費啓動，預計 7 月初端開工率走高，下遊庫存延續去化，但還需關注國內其他城市疫情政策的方向。終端來看，7月基建需求有望落地需，地產仍在探底，需求邊際修復。預計鋅價短期內波動幅度較大，謹慎操作。