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繁受lme鋅價影響，隔夜鋅價大跌近4%，迫近23000支撐。基本面，截止6月24日，SMM周度國產礦加工費報3450元/噸，環比上周提升50元/噸；進口礦報210美元/噸，環比上周下降10美元/噸。2021年8月以來，國產礦加工費首次上漲，可能的原因爲國內近期冶煉端受擾動對礦需求有所減少，此外，近兩周進口礦存進口利潤，亦對國產礦形成替代效應。冶煉端，整體上能源危機對歐洲精鋅供應的擾動趨弱，但上周俄羅斯突然再次減少北溪一號對歐洲天然氣供應量，歐洲天然氣和電價短期內大漲，因此能源對歐洲精煉鋅供應的擾動前景仍面臨一定的不確定性。國內近日冶煉端出現一些擾動情況，廣西洪水導致當地煉廠停產，湘西地區某煉廠停產10日，陝西部分煉廠預期外進入檢修或減產狀態，內蒙古部分煉廠於7~8月有檢修減產計劃。消費端，持續的高通脹、以美聯儲爲首的海外央行大力度加息，及俄烏戰爭等，全球經濟預期增速下調，衰退預期升溫，鋅海外消費前景預期轉弱。國內方面，隨着疫情得到進一步的有效控制，穩增長政策加碼出臺，穩增長預期得到強化，國內鋅需求存回暖預期，但回暖的程度尚需實時觀察確認。美聯儲大幅加息，海外衰退預期進一步升溫，加之國內未出現需求顯著回暖跡象，宏觀悲觀情緒蔓延，鋅價易跌難漲，近期鋅價波動較大，建議觀望。
