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繁一、策略提示
滬鋅：隨着海外礦山增、復產的逐步兌現，鋅精礦供應已經得到明顯改善，鋅精礦加工費的持續走高也大幅改善了煉廠的加工利潤，也將刺激冶煉廠產量的釋放，鋅精礦供應的增加也將逐步傳導至鋅錠產量的增加上來；今年鋅下遊需求的各個板塊開工率均相對下滑，11月汽車產銷數據繼續下降，庫存預警指數創今年新高，終端需求不佳形成行業共識，車市行業寒冬已至，後續鋅消費亦難有轉好預期。未來鋅精礦供應的增加傳導至鋅錠供應增加的趨勢難改，疊加需求疲弱仍未看到改觀跡象，滬膠遠月承壓依然較大，建議滬鋅1903合約在20750-21250元/噸區間逢高沽空，突破22050元/噸止損，目標位17500—18000元/噸。
二、隔夜市場表現
三、LME庫存狀況
四、隔夜外盤綜述
收盤倫銅下跌2.1%至5842美元；倫鋁下跌2.7%至1797美元；倫鋅下跌2.3%至2410美元；倫鉛下跌3.3%至1955美元；倫錫上漲0.02%至19480美元；倫鎳上漲1.7%至10875美元；
從庫存來看，昨日倫銅庫存增加0噸至132175噸；倫鋁庫存增加1925噸至1273125噸；倫鋅庫存減少325噸至129000噸。
五、重要信息
1、惠譽：基本面緊張 鋅價2019年將會反彈
Fitch Solutions稱，未來幾個月，在供應緊張的形勢下，受到中國基礎設施開支的提振，2018年表現最差的基本金屬鋅將會復蘇。惠譽稱，去年的下跌主要受到市場情緒驅動，基本面“整體依然緊張”。惠譽表示，2019年鋅的平均價格將爲每噸3,050美元，2020年爲3,075美元。當前價格爲2,467美元，2018年均價爲2,892。
2、地區差異較大 鋁錠庫存環比上周四增加1.6萬噸
1月2日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區31.6萬噸，無錫地區52.3萬噸，杭州地區10.6萬噸，鞏義地區10.9萬噸，南海地區14.7萬噸，天津5.5萬噸，臨沂2.4萬噸，重慶2.2萬噸，消費地鋁錠庫存合計130.2萬噸，比上周四增加1.6萬噸。
3、兩部門關於促進氧化鋁產業有序發展的通知
近年來，我國氧化鋁產量增長較快，有力保障了電解鋁產業發展需求。受今年年初國際市場波動、價格上漲等因素影響，一些企業對市場前景盲目樂觀，一哄而上，在沿海地區規劃建設多個氧化鋁項目，給行業造成了嚴重的產能過剩隱憂，影響了產業健康發展。爲促進氧化鋁產業有序健康發展，現通知如下。
4、財新制造業PMI公布
財新公布的2018年12月財新中國制造業PMI錄得49.7，低於11月0.5個百分點，2017年5月以來首次落入收縮區間，顯示中國經濟下行壓力逐漸加大。
